Die neue Analyse des deutschen Büroimmobilienmarktes, die das Research von Wealthcap herausgegeben hat, zeigt: Trotz sich abschwächender konjunktureller Dynamik bleiben die Fundamentaldaten robust, bei weiter sinkenden Leerständen und steigenden Spitzenmieten.
Mittlerweile liegen wir im Schnitt der Top 7 bei mehr als 30 EUR/qm. Auch das belegt die nachhaltige Attraktivität der Anlageklasse Büroimmobilien in Deutschland.
Entwicklungen in den vier Bereichen Marktumfeld, Verhaltensvariablen, Büroinvestment- und Vermietungsmarkt
1. Das Marktumfeld:
Der Überblick kommt für das Zinsumfeld im zweiten Halbjahr 2018 auf Grundlage der negativen Real- und historisch niedrigen Langfristzinsen zu einem positiven Fazit. Die Konjunktur verzeichnete zwar einen 0,2-prozentigen Rückgang im dritten Quartal, das vierte Quartal war jedoch wieder von leichtem Wachstum geprägt.
2. Die Verhaltensvariablen:
Beim Vorgehen der Banken steht ein positives Fazit: der rund zehnprozentige Rückgang bei der Neukreditvergabe deutet auf ein Beibehalten der strikten Kreditvergaberichtlinien hin. Auf Investorenseite verzeichnet der Indikator weiter starke Nachfrage nach Immobilien aufgrund des nach wie vor deutlichen Renditevorteils von Immobilienanlagen gegenüber Staatsanleihen. Die Risikobereitschaft der Anleger steigt weiter leicht an und Value-Add sowie Sekundärlagen rücken vermehrt in den Fokus.
3. Der Büroinvestitionsmarkt:
Das Gesamtfazit für den Investmentmarkt fällt gemischt aus. Dem Anstieg des Transaktionsvolumens von Büroimmobilien im zweiten Halbjahr 2018 um 22% im Jahresvergleich auf 17,7 Mrd. Euro stand eine Seitwärtsbewegung der Spitzenrenditen bei 3,11% gegenüber. Bei letzteren verfestigt sich der Eindruck einer Bodenbildung auf historisch niedrigem Niveau. Bei den Transaktionen lag der Fokus der Investoren weiter klar auf den Top 7, die im Bürosegment rund 80% des Investmentvolumens ausmachen.
4. Der Bürovermietungsmarkt:
Das Fazit hinsichtlich des Bürovermietungsmarktes fällt hingegen positiv aus: Durch eine hohe Vorvermietungsquote ist kein spekulativer Neubau erkennbar und die hohe Nutzernachfrage durch Konjunkturwachstum führt zu weiter steigenden Mieten – auch außerhalb der Innenstädte. Über die Top 7-Märkte hinweg sinken die Leerstände weiter. Angesichts der weiterhin hohen Vorvermietungsquoten bei Neubauprojekten ist kein spekulativer Neubau zu erkennen. Die Spitzenmiete steigt an und erreichte im Schnitt der Top 7 erstmals die Marke von 30 Euro/qm. Dabei setzen sich Ausweichbewegungen in Richtung Nebenlagen abseits der Innenstädte fort und führen hier zu steigenden Mieten.
Der 3. Wealthcap Büroimmobilienindikator analysiert den deutschen Büroimmobilienmarkt. Lesen Sie die Ergebnisse und was diese für den Investmentmarkt bedeutet.
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